国债逆回购收益计算器（区分计息天数与资金占用天数）

这东西在算什么

国债逆回购是一笔以债券作质押的短期资金出借：你把钱借出去，到期收回本金并拿到约定利息。

它的收益不看涨跌，只看三样东西——成交年化收益率、约定的计息天数、本金规模。

计算口径是：利息 = 本金 × 成交年化 × 计息天数 ÷ 365。

拿一组能手算复现的数走一遍：投入 10 万元、成交年化 2%、计息 1 天。

利息 = 100000 × 2% × 1 ÷ 365 = 5.48 元；按默认 0.001‰ 的费率，手续费 = 100000 × 0.001 ÷ 1000 = 0.1 元；

净收益 5.38 元。看着不多，但这就是 1 天期品种在 2% 年化下该有的量级——

年化是折算到全年的口径，别把它当成一天就能拿到的收益率。

本工具和普通理财计算器最大的差别在第四个输入框：资金实际占用天数。

工具会在利息、手续费、净收益之外，单独算一个「占用期折合年化」，公式是

净收益 ÷ 本金 × 365 ÷ 占用天数。上面那组数里占用 1 天，折合年化 1.96%——比成交年化 2% 略低，

低掉的那一点就是手续费。这个数才是这笔钱真正的效率。

计息天数和占用天数，到底差在哪 计息天数由你选的品种约定，是拿来算利息的；

资金占用天数由到期后的资金到账规则和节假日安排决定，

是你这笔钱实际动弹不得的时间。工作日连着的时候两者常常相等，一碰上周末或长假就会明显错开。

往有利的方向错开是这样：点一下工具里的「填入示例」，会填入 10 万元、年化 2%、计息 3 天、占用 1 天。

利息按 3 天算是 16.44 元，扣费后净收益 16.34 元，可资金只被占用了 1 天，

于是占用期折合年化跳到 5.96%，接近名义年化 2% 的三倍。注意这不是收益率变高了，

而是同样一笔利息落在了更短的占用期里，是资金效率被规则抬上去的。

往不利的方向错开也一样存在。假设你周四买入 1 天期品种，周五到期只计息 1 天，

但这笔钱要到下周一才真正恢复可再用，占用天数就是 4 天。利息还是 5.48 元、净收益 5.38 元不变，

可占用期折合年化会掉到 0.49%，只剩名义年化的四分之一。再比如计息 7 天、占用 9 天的情形，

利息 38.36 元、净收益 38.26 元，折合年化从 1.99% 降到 1.55%。

到底怎么错开，取决于交易所与券商的到账规则和当期节假日安排，下单前值得先问清楚。

填「投入金额」这一栏之前，还有个门槛问题要对一下。逆回购有固定的品种代码：

沪市 1 天期是 204001，深市 1 天期是 131810；两个市场的起投门槛不同，沪市 10 万元起投，

深市 1000 元起投。门槛直接决定你能用哪个市场的品种，也决定了工具里那个金额填多少才有意义。

顺带说一句，1000 元按 2% 年化计息 1 天，利息只有 0.05 元——小额资金做这件事，

收益的绝对量级本来就很小，先把预期放到该在的位置上。

常见误区 把年化当成一天的收益率。

看到 2% 就以为 10 万块一天能赚 2000 元，实际是 5.48 元。年化是折算到 365 天的口径，

1 天期品种要把它再除以 365。这个误会在短期限品种上出现得特别频繁。

忽略手续费在短期限上的分量。

手续费按本金收取、和天数无关，所以期限越短它占利息的比重越高。前面那组 1 天期的数里，

0.1 元手续费吃掉了 5.48 元利息的约 1.8%，把折合年化从 2% 压到 1.96%。

同样这 0.1 元放到 7 天期上，占 38.36 元利息的比重只有约 0.26%，几乎可以忽略。

只比成交年化，不看占用天数。

两个品种摆在一起，一个年化 2.2%、一个年化 2.0%，前者看着更好。

但如果前者的资金要被多占两天，折合下来可能反而更差。前面计息 7 天占用 9 天那组就是这个道理：

名义 2%、实际 1.55%。这也是本工具把占用天数单独列成一栏的原因——它不该是个隐形变量。

拿别人的成交年化当自己的。

逆回购的年化是交易时段里实时撮合出来的，同一天不同时点、不同品种都不一样。

照着截图填进来算，得到的只是别人的那笔账。

边界与假设

天数按自然日取整，上限 365 天，填小数会被向下取整。手续费率那一栏的 0.001‰ 只是一个占位默认值，

实际按笔按品种收取、各家券商口径不同，请以你所用券商公布的费率为准。

占用天数填 0 时折合年化会显示 0，这是除零保护，不是计算结果。

工具用 365 天作为年化的折算基数，部分机构在某些场景下会用 360 天，口径不同会带来小幅差异。

另外它只算单笔、不做连续滚动的复利累积，如果你是把同一笔钱反复投进去，需要自己按次累加。

还有一层边界是工具管不到的：它不判断你该选哪个品种、该在什么时点下单，也不预测成交年化会往哪走。

四个输入框里，成交年化来自市场、计息天数来自品种约定、占用天数来自到账规则和日历，

只有金额是完全由你决定的。工具做的事只有一件——把这四个数字之间的关系如实摊开，

特别是让「计息天数」和「占用天数」这两个平时被混为一谈的概念分开站着，各自说各自的话。

风险提示：成交年化收益率随市场资金面实时变动，计息天数由品种约定，资金到账时间受交易所与券商规则、

节假日安排影响，实际结果可能与测算不同。本站不对任何券商或渠道作推荐。

本工具仅为测算演示，不构成投资建议。